蘇元和觀點
近期，美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）與日本央行（BoJ）分別釋出不同程度的貨幣政策訊號，美聯儲開始降息，ECB官員暗示暫無意願調整利率，意旨不傾向降息，而日銀則持續緩步退出寬鬆。然而，若觀察三大央行的資產負債表變化，實際上都呈現縮表（Quantitative Tightening, QT）趨勢（見圖一、二）。這與市場對「流動性鬆動、資金回流」的期待，恐怕出現落差。
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蘇元和觀點
2025年，全球投資市場出現一個令人困惑又興奮的現象，「避險」資產黃金（2025年初至今漲幅約在30%～40%。），與「風險」資產美股同時創新高（2025年可望連續第三年逾20%漲幅）。
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央行展現打房決心，週四（19日）祭出史上最嚴的「第七波信用管制措施」，總裁楊金龍公開向房產投資客宣戰，直言「不再是想貸多少、就能貸多少」；同時，也藉此告訴社會大眾，房產市場必須冷卻。
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◎ 陳鴻達
人民幣國際化，是中國大國夢當中不可或缺的一塊拼圖。有人著眼於這是國力的展現，有人看中的是「鑄幣稅」的特權。俄烏戰爭以來美國對俄羅斯的金融制裁，讓人民幣國際化的聲量增加不少，但恐怕都是一時的喧嘩。
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鳥類 (1)
